【暴落の可能性は？】70％以上の機関投資家が調整を予想

コロナでお金をたくさん印刷したお金じゃぶじゃぶ金融相場が終わり、米国のテーパリングが今か今かという状況ですので、株価は一旦調整局面を迎えて下げるといわれています。

アメリカが月間150億円の買い入れを終わらせるというのですから、それは株価にインパクトがないわけはないでしょう。

ではどのくらいの調整が、どのくらいの確率でくるのでしょうか？

【暴落の可能性は？】70％以上の機関投資家が調整を予想

年内に５％から10％の調整があるだろうと予測している機関投資家は全体の63％です。

でも10％以上の調整を予想しているのは8％のみです。

つまり、71％が5％以上の下げを予想していますが、その調整はそんなに大きいものだと予想されてはいません。10％以内の調整で終わるだろうというのは大半の予想です。

また、これは9月時点では68％の機関投資家が調整を予想しており、10月の今は71％に増えているので、調整の足音が大きくなってきていることを示しています。

年内の株価調整の3つの要因

では、なぜ多くの機関投資家が調整を予想しているのでしょうか？

それには下記3点の要因があります。

業績の悪さ

企業の業績は思うほどよくありません。

業績の上方修正より下方修正が増えてくるという見通しが増えています。

企業の格付けをアップグレードするより、ダウングレードする見通しが高いことが調整の予想の背景にあります。

民間への資金供給が減っている

国内総生産（ＧＤＰ）に対する与信額が過去と比べてどう変化したかを見てみると、 新規貸し出し量が減っている傾向にあります。これはつまり、民間への資金供給が減っているということを示します。これでは業績は上がりにくいですよね。

この新規貸出量のことは、クレジットインパルスと呼ばれています。直訳すると「現金衝動」とでも言いましょうか。現金を手にして、それにより脈々と企業業績を上げるイメージですかね。それが今は低いという感じです。貧血、低血圧状態ですね。会社の動きは鈍くなることが想定されます。

今は、2008年のリーマンショックのレベルまで下がっていきそうな勢いです。

このクレジットインパルスが下がると、経済活動が圧迫され、とくに力の弱い中小・小型株は上がりにくくなります。逆に、もともと体力のある大型株やディフェンシブ株が強くなります。

ディフェンシブ株とは、生活必需品である食品や医薬品、社会インフラである電力・ガスや鉄道、通信といった業種で、景気に関わらず、人間が社会活動をするうえで常に必要なセクターのことです。

購買担当者指数（PMI）がピークアウト

新規貸し出し量が減ると、 購買担当者指数（PMI） は下がる傾向にあります。

新規貸し出し量は購買担当者指数（PMI）の先行指数になっているので、新規貸出量が減っている今、 12か月遅れて 購買担当者指数（PMI） は下がると言われています。この 購買担当者指数（PMI） が50を割ってくると、景気後退とみられ、企業業績の悪化とともに相場は下がるといわれています。

2021年9月時点では 購買担当者指数（PMI） は53です。

この指数が50を割った局面は過去3回ありました。

1. 　2001年　ITバブル
2. 　2008年　リーマンショック
3. 　2020年　コロナショック　

もうすでに 購買担当者指数（PMI） は53になっており、ピークアウトしているといわれているので、株価は調整があると予想している機関投資家が多いわけです。

まとめ【暴落の可能性は？】70％以上の機関投資家が調整を予想

コロナが収束を向かえて金融緩和が終わり、11月にテーパリングの宣言がされ、いよいよ12月からテーパリング開始という足音が聞こえてきています。

月間150億ドルの買い入れの減額は大きなインパクトがあるでしょう。

2022年後半には本格的な金利の上昇も始まるといわれています。金融相場の出口戦略が見えてきている今、私たちにできることは、いつもより現金保有率を高め、ライオンの様に虎視眈々と買いの局面を狙うことかもしれません。

投資は自己責任で。

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