【なるほど！】株価は「将来の期待値×業績」

FIRE・副業・運用

2022.05.10

株価ってどうやって決まるの？

赤字続きだったテスラの株価はめちゃめちゃ高く、地味で堅実で業績の良い会社の株価はそんなに高くなかったりします。

株価って一体なに？という基本的な問に、いったん赤子に戻た気分で、基礎固めをしていきたいと思います。

株価は下記の計算式で求められます。こちらは、是非覚えて下さい。

株価　＝　PER（株価収益率）　×　EPS（一株当たりの利益）

意外とこれ、日々の中で忘れてしまいがちなので、今一度、しっかり頭に入れておきたいと思います。

上記の数式をもっと分かりやすく、かみ砕くと下記になります。

株価　＝　将来の期待値　　×　業績　　

こうなると、大分、理解しやすくなりますね？

PERとか、PBRとか、EPSとか・・・株ってこういうややこしい指標があるからもう、難しそうで、嫌なんだよね。。訳分からん…とおっしゃられる方も多いかと思いますので、今日は、とっても覚えやすくて理解しやすく説明します。

PERと言うのは、「株価収益率」ですが、すごく分かりやすく言うと将来の期待値です。テスラなんて赤字企業でしたが、PERは300倍くらいでした。ハイテクグロース株やITい関連の企業はPERが高い傾向にあります。

EPSと言うのは、「一株当たりの利益」ですが、会社が発表している来年の利益見通しを基準に算出しているもので、決算で上方修正や下方修正が無い限り変わりません。分かりやすく言うと、業績のことです。

株価　＝　PER（将来の期待値）　×　EPS（業績）

株価　＝　PER（将来の期待値）　×　EPS（業績）

こちらの式を見ていると、長期金利の上昇や利上げ計画により、2022年の年初から、ナスダックが暴落した意味が分かります。

PER（将来の期待値）は金利と逆相関のシーソーの関係にあり、金利が上がるとPERは下がるからです。

下の式をちゃんと頭に入れていると、なぜ、長期金利が上がり、利上げ計画がニュースで出てくると、GAFAMやエヌビディアなどのハイテクグロース株が軒並み売られ、ナスダックが大幅安になったのかが分かります。

株価　＝　PER（将来の期待値）　×　EPS（業績）

今でこそやっと黒字になりましたが、長い間赤字だったテスラの株価がなぜあんなに高いのかも納得ですね。業績は赤字でも、期待値が凄いんですよね。

期待値が高い銘柄を一般的にグロース株（成長株）といい、期待値が低い銘柄をバリュー株（割安株）といいます。

ときおり、基礎、基本に立ち返りながら、今年の相場と付き合っていきましょう。

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